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（原标题：高领老本推动的蓝月亮 盈利到了天花板？）欧洲杯正规(买球)下单平台·中国官方全站
《投资者网》张伟
本年母亲节（5月12日）之前，堪称“洗衣液一哥”的蓝月亮集团（以下简称“蓝月亮”或“公司”，06993.HK）发布关连营销告白，却不测“翻车”了。
据悉，蓝月亮因在告白词中使用“姆妈您先用”、“让姆妈洗衣更节略”等表述，被奢靡者以为其宣传对女性变装存在刻板印象。随后，蓝月亮发文暗意，归来作念这件事的初志，齐出自对姆妈的爱与敬意，仅仅在创作中未能准确抒发。
除了争议告白，蓝月亮上市后盈利握续下滑也引东说念主关注。财报融会，蓝月亮2023年净利润同比着落46.8%，2020年上市以来公司净利润流畅三年下滑。而在国内日化行业竞争愈加热烈的情况下，蓝月亮能否扭转盈利下滑劣势，还有待不雅察。
“洗衣液一哥”的上位史
公开费力融会，蓝月亮的历史不错纪念至说念明化学研究所。1988年，从中科院化学系硕士毕业的罗秋平，在广州注册建筑了一家名为说念明化学研究所的公司，主要研究去油污产物。
1992年，说念明化学研究所推出首款产物--蓝月亮强力型油污克星。蓝月亮品牌就此出生。1994年，罗秋平过甚父罗文贵建筑广州蓝月亮公司，全面贯串说念明化学研究所的洗涤清洁产物研发、坐褥等业务。
真的让蓝月亮初始打响名气的，与一说念世界性各人卫生安全事件磋议。
2003年，“非典”疫情刻薄神州地面，为幸免交叉感染，不少奢靡者初始放手传统的、共用一块肥皂洗手的习尚，转而使用压泵瓶装式抑菌洗手液。同期，蓝月亮适合期间需求，将其主打产物从沐浴露变为洗手液，并通过公益捐赠、线下卖场铺货等形势放纵履行，就此打响品牌闻名度。
跟着“非典”疫情收场，加上洗手液的商场相对小众，蓝月亮随后发展亦然不冷不热，直至得到高瓴老本的助力。
2008年，北京奥运会举行，世界东说念主民祥和飞腾，中国经济初始升起。此时，高瓴老本首创东说念见识磊以为，住户的奢靡升级将是势在必行。随后，张磊找到蓝月亮的首创东说念主罗秋平，淡薄其收拢奢靡升级趋势，诱导洗衣液，与洗衣粉、洗衣皂等传统产物进行相反化竞争，以冲破宝洁等跨国企业在中国日化商场的把持地位。
高瓴老本并非光说不练，不单提供意见，还径直投钱。据IPO招股书流露，2010年，高瓴老本以4500万好意思元（约3亿元东说念主民币）投资蓝月亮的天神轮。2011年，高瓴老本又追加进入103万好意思元。两次进入后，高瓴老本通过旗下HCM基金获取了蓝月亮10%的股权。
愈加庆幸的是，高瓴老本的投资在蓝月亮上市之前就得到了答复。招股书融会，2020年6月（上市前半年），蓝月亮文书向鼓动派息23亿港元，其中，罗秋萍、潘东配偶通过握股平台Aswann分走20.5亿港元，HCM基金分得2.3亿港元。蓝月亮还没上市，高瓴老本就收回了此前约2/3的进入。
随后，得到高瓴老本助力的蓝月亮初始进入快速发缓期。财务数据融会，2007年，蓝月亮的营收只须4亿元，2013年增长至43亿元，六年翻了近十倍，年复合增长率近50%。
2020年12月16日，蓝月亮在香港上市，首日市值达855亿港元。高瓴老本也通过握有10%的股权获取85.5亿港元的市值，加上IPO前突击分成拿到的2.3亿港元，蓝月亮上市时，高瓴老本对其的投资答复率高达24.67倍。
高瓴老本投资蓝月亮，也成为国内风险投资行业经典的“双赢”案例。企查查信息融会，罢休现在，HCM基金仍握有蓝月亮8.53%的股权。
盈利逐年着落靠近挑战
据2023年度中国商场商品销售统计恶果融会，蓝月亮洗衣液已流畅15年（2009年至2023年）位列同类产物商场详细占有率第一位，同期蓝月亮洗手液也流畅12年（2012年至2023）列同类产物商场详细占有率第一位。
值得看重的是，固然在细分鸿沟处于龙头，却难掩蓝月亮盈利身手下滑的本质。财务数据融会，蓝月亮2020年的营收为69.96亿港元，净利润为13.09亿港元：2023年的营收为73.24亿港元，净利润只须3.25亿港元。
蓝月亮近五年主要财务数据
从近五年财务数据看，蓝月亮2020年的营收最低，净利润却是最高。再看另一项要津盈利宗旨--净利润率，2020年为18.72%，也为近五年最高，2023年为4.44%，为近五年最低。蓝月亮在2023年交出了其上市前后五年最差的收成单。
不外，蓝月亮近五年的营收差距并不大。2020年上市后，每年都褂讪在70亿港元以上，仅仅净利润下滑理会，近三年离别同比着落23%、40%和47%。关于净利润下滑原因，蓝月亮暗意，主要归因于销售和履行用度加多，包括加多通过不同销售渠说念、多媒体、全渠说念及奢靡者考验的宣传，以增强多样销售及分销渠说念以及新品的粉饰。简而言之，便是营销用度加多，迟缓侵蚀公司利润。
从行业发展看，蓝月亮还靠近其他国产物牌的挑战。往时几十年，宝洁、高露洁、迷惑利华等国外巨头曾永久占据国内日化商场的主导地位。跟着中国经济发展，包括蓝月亮、纳爱斯、立白等国产物牌也初始霸占日化行业的言语权。
据磋议公司弗若斯特沙利文统计，2019年，蓝月亮的商场占有率为24.4%，纳爱斯、立白离别为23.5%和12.2%。另一家磋议机构尼尔森的统计数据融会，2019年，立白的商场占有率为21.4%，纳爱斯、蓝月亮离别为为21.2%和18.1%。
约略是统计口径不同，导致两家公司的统计数据有相反，但也能看出蓝月亮、纳爱斯和立白已初始在国内日化商场占据迫切地位。有分析指出，现在立白、雕牌、蓝月亮等国产物牌与宝洁等国外品牌已因素庭抗礼之势，无论线上依然线下，商场竞争都演化为了价钱战。这也导致蓝月亮近几年净利润的理会下滑。
关于畴昔发展，蓝月亮在财报中暗意，公司通过加强与当地分销商，不时将销售及分销网罗推广至便利店、生鲜食物超市及中袖珍当地商店，还筹谋通过改善采购及库存贬责，将产物的渗入率从大城市的市区真切到中国的县、乡及村。
蓝月亮初始向下千里商场发力欧洲杯正规(买球)下单平台·中国官方全站，但能否擢升盈利身手，还有待技术的磨练。二级商场上，罢休5月20日收盘，蓝月亮的市值仅约130亿港元。（念念维财经出品）■