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　　埃科光电(688610)创办于2011年，是一家专注于机器视觉重要技艺及中枢部件的科创型企业，公司主要产物包括动作工业机器视觉中枢部件的工业相机及图像齐集卡两大品类，已被批量行使于新式露馅、光伏、锂电、PCB、3C、半导体、生物医药、包装印刷等行业。2019年至2022年，公司营收和归母净利润年复合增长率分裂为98.45%和149.25%。

　　机器视觉上风权臣，智能制造、东谈主口老龄化、国产替代等带来需求增量。机器视觉为机器植入“眼睛”，对比东谈主工视觉，机器视觉在速率、精度、可靠性等方面具备权臣上风，在东谈主口老龄化、工业制造智能化趋势下有望捏续受到企业技改投资的利好。左证GGII(高工产业接头院)意想，中国机器视觉阛阓范畴将从2022年的215亿元增长至2024年的403亿元，年复合增长率达37%。从竞争步地看，基恩士、康耐视等海外企业占据行业主导地位，国内企业起步较晚，但凭借供货生动性与产物质价比缓缓开垦自己阛阓，且下贱企业采购国产零部件意愿缓缓增强，原土企业迎来细致发展机遇。

　　我国工业相机和图像齐集卡阛阓范畴捏续扩大，部分界限仍有较大国产替代空间。工业相机与图像齐集卡是机器视觉系统的紧要组件。工业相机不错将收到的光信号转念成有序的电信号，再通过模数诊治并送到处分器以合成图像，工业相机具备更好的图像质料、更高的责任踏实性、更强的抗骚扰智商以及更高效可靠的数据传输智商等特质。由于图像齐集卡与工业相机具有配套关连，因此图像齐集卡阛阓有望与工业相机同步成长。国际环境变化等身分使机器视觉下贱国产替代诉求热烈，部分界限高端产物当年仍有较大国产替代空间。

　　埃科光电动作我国较早布局工业相机和图像齐集卡等机器视觉中枢部件的企业，产物主要行使于中高端阛阓，是行业内为数未几在性能上能与国际主流厂商径直竞争的国产物牌。连年来，公司在2D工业相机界限市占率握住提高，2021年，公司市占率达到4%，总排名第六，在国内企业中排名第四，在该细分界限处于跳跃地位。

　　公司深耕高端工业相机界限，在产物迭代速率、工程化落地智商等方面均展现出先发上风。公司积极推动产学研趋奉，研发实力强劲，两大产物线已领有110余个型号的机器视觉中枢部件产物。对比国专家业龙头，公司多项中枢产物参加工业相机和齐集卡界限时辰更早，产物具有明显的先发上风，有望优先受益于高端工业相机国产化波浪。

　　公司与优质客户踏实趋奉，成为公司当年发展的紧要保险。公司与PCB(印刷电路板)龙头宜好意思智、平板露馅龙头精测电子（300567）趋奉踏实，且积极开垦奥普特、易鸿智能等优质客户。同期在半导体量测界限，公司捏续开展和中科飞测等公司的趋奉。公司的结尾客户包括深南电路（002916）、景旺电子（603228）、京东方、华星光电、宁德时间（300750）等知名厂商。

　　公司募投新产能与研发中心，营救现存品类业务、催化新品类推出。公司拟投资建树总部基地工业影像中枢部件神气，神气达产后公司有望造成范畴效应，营救高端品类踏实发展，且布局中低端产物。同期，公司拟投资机器视觉研发中心，有望捏续推动3D相机、非可见光检测等新品类落地及批量行使，孝顺功绩新增长点。

　　上海证券示意，受益于下贱界限机器视觉检测产物有广袤国产替代空间、埃科光电产物上风卓越和募投神气推动，工业相机和图像齐集卡销售额有望捏续成长，意想公司2024年至2026年达成归母净利润分裂为0.43亿元、0.77亿元、1.02亿元，初次遮掩欧洲杯正规(买球)下单平台·中国官方全站，赐与“增捏”评级。

　　中信建投（601066）证券示意，埃科光电是我国较早布局工业相机和图像齐集卡等机器视觉中枢部件的企业，公司技艺跳跃，新产物新行业实施值得期待。锂电对埃科光电的负面影响已在2023年充分体现，意想2024年，跟着新产物新行业的开垦，公司利润率有望捏续种植，功绩逐季改善的趋势有望赓续。意想埃科光电2024年至2026年达成归母净利润分裂为0.70亿元、1.05亿元、1.55亿元，同比分裂增长346.02%、49.07%、47.71%，斟酌到公司产物定位于中高端，具备较强的入口替代后劲和产物膨大智商等上风，初次遮掩，赐与“买入”评级。